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　　6月27日，理念念汽车（02015.HK）公布了远远不如斯前引导的第二季度拜托量瞻望，周五晚间好意思股跌近2%。而好意思团-W（03690.HK）首席实验官兼理念念汽车非实验董事王兴，则在两周前减持了理念念汽车股票，这种“先知先觉”的减持增大了市集疑虑，会不会触及内幕交往？

　　夙昔两年多时安分，王兴每次减持理念念汽车皆在公布财报后不久，要是因为此次理念念汽车开释利空，就认定王兴的作念法属于内幕交往，那实在过于严苛，并失当当；不外王兴的减持很可能是永远的操作，竞争敌手大批融资后紧追不舍，会连续蚕食理念念汽车市集份额，“价钱战”也导致了理念念汽车单车平均净利润大幅下滑。

　　此前减持皆在财报公布后

　　6月27日晚间，理念念汽车洽商将在2025年第二季度拜托约10.8万辆汽车，而此前发布的拜托量瞻望为12.3万至12.8万辆。“该调治体现了本公司为长久发展而升级销售体系所带来的霎时影响。本公司有信心，在理念念i8上市前完成组织升级的使命，以更好的组织智商欢迎新的产物周期。”该公司称。

　　同日，理念念汽车也布告组织架构调治，将研发与供应、销售与就业群组整合为“智能汽车群组”，由总裁马东辉担任雅致东说念主，向CEO李念念报告。李念念将连续雅致产物线、品牌等团队，并聚焦AI规模参加。

　　港交所职权败露信息露馅，6月10日至6月13日，王兴累计减持了573.7万股理念念汽车，减持均价在109港元到118港元之间，套现款额推断跳跃6亿港元，持股比例则从20.94%着落到20.61%。理念念汽车最近两年的一季报败露时分，相对以往在不息延后。该公司败露2023年一季报，是在同庚5月10日，2024年推迟到5月20日公布，本年则推迟到5月29日。

　　“本次交往股票为个东说念主行径，交往占他总持股比例很小一部分，不触及好意思团持股部分。”对于王兴的减持，此前理念念汽车也曾如斯回复媒体查询。

　　王兴这种“先知先觉”的减持看成，到底有莫得内幕交往嫌疑？夙昔两年以来，理念念汽车公布功绩后的一段时安分，王兴皆会趁着这个信息空窗期减持理念念汽车，实在谈不上是因为提前知说念拜托量数据而作出减持的看成，要是以此“个东说念主行径”就认定王兴的操作属于内幕交往，那实在并失当当。

　　竞争敌手紧追不舍

　　王兴上一次减持，发生在本年3月19日到3月21日。其时，理念念汽车也曾败露2024年功绩。公开信息露馅，2023年一季度初始，王兴就初始加快减持理念念汽车。抛弃2023年3月20日，王兴持有理念念汽车22.57%的股份，持股数目为3.9亿股。到了2025年6月13日，持股数目已降至不到3.68亿股。两年多时安分，累计减持比例接近两个百分点。

　　王兴这种基于永远财务需求的减持，一方面可能标明了王兴对于理念念汽车将来发展的不祥情，以及濒临行业强烈竞争的担忧。相对于纯电动车的造车新势力依然集体亏欠时事，增程式混杂能源的电板并不大，也大大缩小了老本，这亦然理念念汽车2023年见效扭亏为盈的原因之一，策动词这路子护城河并不深，竞争敌手争相效仿之下，理念念汽车势必濒临更大压力。

　　跟着行业竞争加重，赛力斯（601127.SH）、零跑汽车（09863.HK）等竞争敌手在增程式时代上进一步发力，可能会蚕食理念念份额。另一方面，当今赛力斯和奇瑞汽车等竞争敌手正在议论香港上市，有望年内完了，而比亚迪（002594.SZ，01211.HK）早也曾在3月就完成融资近434亿港元，几个主要竞争敌手手抓大批资金，将会对理念念汽车计较变成越来越大的压力。

　　财务数据露馅，2023年一季度，理念念汽车一度完了了1.78万元的单车平均净利润。到了2025年第一季度，这一数字也曾降至不到0.7万元/辆，累计降幅跳跃六成。

　　另一方面，对于王兴而言，好意思团外卖等主贸易务濒临京东集团（09618.HK）等敌手强烈的竞争，要守住底本上风并拦截易；而王兴本东说念主并不参与理念念汽车惩处，因此比拟好意思团而言，理念念汽车是一个更“安妥”的套现对象。

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职守剪辑：韦子蓉